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虽然2018年A股市场震荡下行，资管新规问世冲击，但我们欣喜的看到，公募行业的创新并未停步，转型正在进行。值此岁末，我们特盘点下这一年里公募基金行业在新环境背景下的重大创新和重要事件，希望有利于整个行业的厚积薄发、轻装上阵、再创辉煌！NO.1

第三是高房价对实体经济的挤压。房子肯定是经济当中重要的产业，是需要建房子的，但是我们在经济金融化，流动性过剩的情况下，房地产成为保值最好的产品，也成为银行业追逐的最主要的利润来源。新增贷款当中40%都放给个人住房抵押贷款。高房价带来两个方面的问题，一是资金进一步脱实向虚，辛辛苦苦干一辈子的制造企业，不如在北上广深买一套小房子。另一方面抬高实体经济的经营成本，很多企业包括高科技企业，不得不加工资，因为房租在提高，房价在提高，不加工资，员工走了。工资高，社保缴费又高。

但在流量红利消失后，这类游戏的增长也遇到了瓶颈。根据极光大数据，今年10月的王者荣耀的月活是1.5亿左右，相比最高点接近2.4亿少了三分之一。相比而言，这个市场的“肥尾”开始显现其价值了，一些小众游戏的用户引起了大公司的注意。这些用户绝对数量完全无法和热门的大型游戏相比，但他们粘性高，付费欲望也强烈，带来的持续性营收不可小觑。

此外，江浙游资国泰君安上海江苏路证券营业部在8月31日净买入1148.88万元，9月3日仅卖出421.42万元，锁筹现象较为明显。今日再度登上龙虎榜，净买入785.38万元。事实上，自今年1月24日复牌以来，乐视网就成了各家游资的斗兽场。东财数据显示，过去6个月内，乐视网的龙虎榜上有诸多熟悉的身影出现。

在因药品板块品牌单一而拖累业绩的情况下，云南白药并不试图改变这一现状，公司近些年可怜的研发投入反映了这一心态。数据显示，公司最近8年中仅有4年研发支出超过亿元，随着2014年后公司业绩增长压力不断加大，研发投入也从高点持续缩水，去年略反弹至1.10亿元，但占公司营收的比例依旧不足0.5%，今年上半年亦是如此，这在整体A股医药行业中处于倒数。

责任编辑：陈志杰氢元子 Kris始于三年前的全面混改落地后，云南白药（000538.SZ）的市值还是回到了原点。2016年，云南白药推进国企改革，引入福建前首富陈发树旗下的新华都（维权），历经资本运作，陈最终以直接和间接方式合计获得云南白药25.14%的股权，这一持股比例与云南省国资委完全相同。